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Was ist EV/EBITDA? – einfach holistisch erklärt

In der Welt der Finanzanalyse ist das Verständnis von Kennzahlen entscheidend, um die wirtschaftliche Stärke und das Potenzial von Unternehmen zu bewerten. Eine dieser Schlüsselkennzahlen ist das EV/EBITDA-Verhältnis. Es hilft Investoren, den wahren Wert eines Unternehmens im Vergleich zu seinem operativen Cashflow zu ermitteln.

"Das wichtigste beim Investieren ist, dass man Geduld hat und diszipliniert bleibt."

Carl Icahn

Was ist das EV/EBITDA-Verhältnis?

Das EV/EBITDA-Verhältnis steht für das Verhältnis des Unternehmenswerts (Enterprise Value, EV) zum operativen Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen (EBITDA). Diese Kennzahl bietet eine umfassende Einschätzung des relativen Wertes eines Unternehmens, indem sie nicht nur den Marktwert des Eigenkapitals, sondern auch die Schulden und ausstehenden Cash-Reserven berücksichtigt.

Berechnung des EV/EBITDA

Die Formel zur Berechnung des EV/EBITDA lautet:

EV/EBITDA=Enterprise Value (EV)​ / EBITDA

Der Enterprise Value wird berechnet, indem man zum Marktwert des Eigenkapitals eines Unternehmens dessen Nettoverschuldung hinzufügt. Das EBITDA ist ein Maß für die operativen Cashflows eines Unternehmens, vor der Berücksichtigung von finanziellen und buchhalterischen Einflüssen.

Warum ist das EV/EBITDA-Verhältnis wichtig?

Ein niedriges EV/EBITDA-Verhältnis kann darauf hinweisen, dass ein Unternehmen im Vergleich zu seinen operativen Gewinnen unterbewertet ist, während ein hohes Verhältnis auf eine Überbewertung hindeuten kann. Investoren nutzen diese Kennzahl, um Unternehmen innerhalb derselben Branche oder über verschiedene Sektoren hinweg zu vergleichen.

Fallbeispiel: Technologie versus Fertigungsindustrie

Betrachten wir zwei fiktive Unternehmen: TechCo, ein Technologieunternehmen mit einem EV/EBITDA von 25, und ManuCo, ein Fertigungsunternehmen mit einem EV/EBITDA von 8. Diese Unterschiede können auf die verschiedenen Wachstumserwartungen und Risikoprofile in ihren jeweiligen Branchen hinweisen. Während TechCo möglicherweise höhere Wachstumsraten erwartet, die eine höhere Bewertung rechtfertigen, spiegelt das niedrigere Verhältnis von ManuCo möglicherweise eine stabilere, aber langsam wachsende Branche wider.

Praktische Anwendung für Investoren

Investoren sollten das EV/EBITDA-Verhältnis nutzen, um:

  • Potenzielle Investitionsmöglichkeiten zu identifizieren.
  • Unternehmen mit hoher operativer Effizienz zu erkennen.
  • Investitionsentscheidungen durch den Vergleich mit historischen Branchenstandards zu untermauern.

Fazit

Das EV/EBITDA-Verhältnis ist mehr als nur eine Zahl. Es ist ein entscheidender Indikator, der es Investoren ermöglicht, die finanzielle Gesundheit und das Bewertungsniveau von Unternehmen zu analysieren und zu vergleichen. Durch ein fundiertes Verständnis dieser Kennzahl können Investoren bessere Anlageentscheidungen treffen und ihr Portfolio wirksam diversifizieren.

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Aktualisiert am

Burcu

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